欧美一区二区不卡网站|中文精品无码高潮在线|中文字幕精品亚洲无线码|久久久久久久久一级毛片|日本高清一区二区三区欧美|欧美日韩亚洲一区二区精品|2020色精品精品在线视频|天堂岛国av无码免费无禁网站

    全國(guó)產(chǎn)量最大的食用菌工廠化生產(chǎn)者。截至2010年10月31日,公司的生產(chǎn)規(guī)模已達(dá)到日產(chǎn)鮮品食用菌50噸,其中金針菇日產(chǎn)量為42噸,真姬菇日產(chǎn)量為7噸,白玉菇日產(chǎn)量1噸,是全國(guó)食用菌工廠化生產(chǎn)領(lǐng)域產(chǎn)量最大的企業(yè)。
    收入和凈利潤(rùn)快速增長(zhǎng)。公司2009年?duì)I業(yè)收入9577萬元、凈利潤(rùn)2035萬元,三年復(fù)合增長(zhǎng)率分別為25.8%和43.08%。
    工廠化生產(chǎn)模式優(yōu)勢(shì)明顯,將迎來高速增長(zhǎng)。我國(guó)目前工廠化生產(chǎn)模式正處于初級(jí)階段,產(chǎn)量?jī)H占全國(guó)食用菌產(chǎn)量的2.2%,但其具有傳統(tǒng)模式無法比擬的優(yōu)勢(shì):
    (1)生產(chǎn)效率更高
    (2)生產(chǎn)過程不使用農(nóng)藥及化學(xué)藥品,更有利于保障食品安全
    (3)食用菌生長(zhǎng)環(huán)境更穩(wěn)定,可實(shí)現(xiàn)周年化生產(chǎn)
    (4)具備良好的可復(fù)制性,可實(shí)現(xiàn)企業(yè)規(guī)模的快速擴(kuò)張。因此,工廠化模式未來有望實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式發(fā)展。
    公司產(chǎn)品仍然供不應(yīng)求,產(chǎn)能擴(kuò)張步伐加快。公司產(chǎn)品一直處于供不應(yīng)求的狀態(tài),2010年上半年金針菇實(shí)際供貨量只占經(jīng)銷商訂貨量的70.29%,真姬菇占52.48%,白玉菇占57.84%。
    近些年,公司開始加快產(chǎn)能布局,2007-2009年公司食用菌總產(chǎn)能分別為5569噸,6619噸,7302噸,到2010年6月30日,公司總產(chǎn)能已達(dá)13419噸。隨著募投項(xiàng)目等產(chǎn)能釋放,公司預(yù)計(jì)2012年日產(chǎn)量97噸,相當(dāng)于在現(xiàn)有產(chǎn)能基礎(chǔ)上增長(zhǎng)94%。
    產(chǎn)品結(jié)構(gòu)豐富,毛利率逐漸提升。公司2008年、2009年分別投產(chǎn)了真姬菇和白玉菇,這兩個(gè)品種都是高毛利率產(chǎn)品。在高毛利率產(chǎn)品的帶動(dòng)下,公司綜合毛利率逐步提升。
    2007-2009年,公司綜合毛利率分別為31.14%、36.1%和40.56%。據(jù)投行的草根調(diào)研,目前菌類超市終端價(jià)都有大幅上升,金針菇每公斤35元,白玉菇每公斤70元以上,真姬菇每公斤50元以上,今年公司綜合毛利率將高于去年。
    募投項(xiàng)目:擴(kuò)大產(chǎn)能。公司籌集資金將用于:1、韶關(guān)食用菌生產(chǎn)線整體技術(shù)改造項(xiàng)目,將新增產(chǎn)能6600噸,其中金針菇2700噸、真姬菇2400噸、白玉菇1500噸;2、塘廈食用菌工廠化生產(chǎn)線擴(kuò)建項(xiàng)目,將新增真姬菇產(chǎn)能1200噸;3、工程技術(shù)研究開發(fā)中心技術(shù)改造項(xiàng)目,生物轉(zhuǎn)化率由80%上升至90%。
    盈利預(yù)測(cè)和估值。我們預(yù)計(jì)以IPO發(fā)行后股本6700萬股全面攤薄后,公司2010-2012年的EPS分別為0.66元、0.93元和1.51元。我們認(rèn)為,參考農(nóng)業(yè)板塊次新股估值和公司未來業(yè)績(jī)的高成長(zhǎng)性,建議給予公司2010年業(yè)績(jī)35~40倍的PE較為合理,對(duì)應(yīng)的公司每股合理估值區(qū)間為32.55~37.2元。